作 者丨 郑青亭 庞华玮
编 辑丨 和佳 包芳鸣 孙永乐
4月22日，美股三大指数集体高开，道指涨1.08%，纳指涨1.25%，标普500指数涨1.03%。截至22:58，纳指涨幅扩大至2.15%。
大型科技股集体走高。其中，特斯拉涨超4%，消息面上，特斯拉将于盘后发布2025年第一季度财报。
中概股方面，纳斯达克中国金龙指数涨超2%，热门个股中，禾赛涨超5%，阿里巴巴、小鹏汽车涨超3%。
今晚美股开盘，黄金股依旧普涨，金田涨超2%，美国黄金公司、科尔黛伦矿业涨超1%。
消息面上，4月22日，现货黄金日内一度突破3500美元/盎司，追踪黄金、超短期美债和低波动股票的ETF本月吸引的资金流入飙升，达到2023年3月以来的最高水平。
此外，多个加密货币相关个股上涨，其中，Coinbase Global上涨3.8%，Bitfarms上涨5.2%。Riot Platforms上涨7.2%，Hut8上涨6.9%，Mara Holdings上涨7.3%。ProShares比特币策略ETF上涨2.7%，Ishares比特币信托上涨2.8%。
4月22日晚，美股开盘后，Coinglass网站数据显示，比特币重新站上90000美元，过去24个小时涨超3%，触及七周高点。截至23:05，最近24小时，共有超11万人爆仓。
IMF大幅下调美国增长预期
据央视新闻报道，当地时间4月22日，国际货币基金组织（IMF）发布最新一期《世界经济展望》，将2025年全球经济增长预期从年初的3.3%下调至2.8%，2026年预计为3%。
美国关税政策的反复无常让IMF也感到手忙脚乱。IMF首席经济学家、研究部主任皮埃尔·奥利维尔·古林查斯（Pierre-Olivier Gourinchas）在22日的新闻发布会上称，本次发布的报告是“在特殊情况下”编制的。“4月2日的白宫玫瑰园公告迫使我们放弃了当时几乎已定稿的预测，并将通常需要两个月以上的制作周期压缩到不到10天。”他说。
“虽然许多计划中将加征的关税目前被搁置，但这些措施与反制措施相结合，使美国和全球的关税水平达到了百年来的最高点。”古林查斯强调，这轮关税战可能造成极其严重的后果，因为当前的全球经济高度融合，供应链和金融往来遍布各地，“潜在的脱钩可能成为经济动荡的主要来源”。
报告显示，发达经济体今明两年的增速预期分别为1.4%和1.5%，比三个月前的预测分别低了0.5 和0.3个百分点。预计美国今明两年经济增速分别为1.8%和1.7%，分别比之前的预测低了0.9和0.4个百分点。
报告指出，美国经济前景被下调反映了政策不确定性、贸易摩擦加剧以及消费增速低于预期所致的需求疲软。欧元区今明两年预计将分别增长0.8%和1.2%，均比之前的预测低了0.2个百分点。新兴市场和发展中经济体预计今明两年的增速预期分别为3.7%和3.9%，比三个月前的预测分别低了0.5 和0.4个百分点。
古林查斯警告，美国近期宣布的关税政策和随之而来的不确定性的急剧上升将在短期内导致全球增长显著放缓。
他分析道，对关税实施国来说，关税会带来负面的供给冲击，因为资源被重新分配到非竞争性商品的生产上，导致整体生产率下降、经济活动减少、生产成本和价格上升。从中期来看，关税通过减少竞争，增强了国内生产商的市场力量，降低了创新激励，并创造了多种寻租机会。对于贸易伙伴来说，关税主要构成负面的外部需求冲击，使外国客户远离其产品，尽管一些国家可能从贸易调整中受益。
“在现代复杂的全球供应链存在的情况下，这些影响被放大。大多数贸易商品是中间产品，在转化为最终产品之前会多次跨越国界。产业的中断可能在全球投入产出网络中带来连锁反应，产生潜在的巨大乘数效应，正如我们在疫情期间所见。”古林查斯说。
机构撤离美股
提升中国资产权重
根据基金一季报的最新持仓信息来看，在全球范围投资的QDII基金中，一批QDII基金大幅减持了美股。
例如，管理规模接近百亿元的广发全球精选投向美股的仓位从去年年底的70.25%降至60.98%，港股的仓位从去年年底的1.43%提高到11.36%。
此外，规模近13亿元的易方达全球成长精选，美股仓位也由去年年底的48.26%降至一季度末的12.05%，下降36.21个百分点；港股仓位则由去年年底的11.82%上升至38.37%，上升26.55个百分点；A股仓位由21.40%上升至23.48%，上升2.08个百分点。
此外，据21世纪经济报道记者统计，截至4月21日已披露一季报的QDII基金中，富国全球消费精选、嘉实全球产业升级、天弘全球新能源汽车、易方达全球配置、创金合信全球医药生物、万家全球成长一年持有、嘉实全球价值机会、创金合信全球芯片产业、嘉实全球创新龙头等10余只QDII基金的美股仓位相较于去年四季度末均显著降低，同时增配中国资产。
“自DeepSeek横空出世之后，资金对美股的配置态度就改变了，资金从美股和美债流出配置A股和港股的迹象越来越明显。当前，多数外资对中国资产持加仓态度，对美国资产则是持减仓态度，美股、美债正遭到资金的抛售。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。
格上基金研究员托合江认为，当前全球贸易环境的不确定性增强，资金对全球风险资产都暂时回避，而长期配置型海外资金对中国资产继续持有。托合江指出，过去十多年是强美元周期，美元指数一路走高，全球跨境资本持续流向美国，美股估值达到历史高位。但美国滥施关税，近期美股、美债、美元齐跌，反映了市场对美元资产相对谨慎的态度。
一位参与全球投资的机构人士表示，当前美股衰退，美国市场陷入股债汇三杀扰动下，部分资金从美股出逃后，参与了港股投资，也有部分资金撤出回流各国货币市场避险，当前各路资金对投资方向存在分歧。该人士表示，“我们目前对美股基本处于回避状态，在等待美股下跌后的机会。”
（部分资料来自Wind、Coinglass）
（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
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本期编辑 金珊
美滥施关税显著拖累全球经济，IMF大幅下调美国增长预期
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