回购协议（Repurchase Agreement，简称Repo）是一种 短期资金融通业务，具体操作是交易双方签订协议，由证券的卖方将一定数量的证券暂时出售给买方，并承诺在未来的某个时间以约定的价格将证券赎回。这种交易实质上是一种短期质押贷款，其中证券作为贷款的抵押品。
回购协议有以下几个特点：
短期性：
回购协议的期限通常较短，常见的是隔夜拆借，但也可能有更长期限的协议。
质押性：
在回购交易中，证券作为抵押品，卖方在赎回证券时需要支付一定的利息。
流动性：
回购协议提供了资金的流动性，使得持有证券的投资者可以在需要资金时通过出售证券获得资金，并在未来以约定价格购回证券。
灵活性：
回购协议可以根据资金需求者的需要进行调整，包括期限、价格和回购条件等。
回购协议在金融市场中扮演着重要角色，不仅是中央银行调节流动性的手段之一，也是商业银行管理资金流动性、实现资产和负债管理的重要工具。此外，回购协议也广泛应用于其他金融机构和投资者之间，以满足短期融资需求和管理资金流动性。
